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　　进入3月中旬，巴西大豆收割已推进过半，阿根廷大豆单产形势也越发明朗，北美的新作种植将徐徐拉开帷幕。USDA已于3月前2周对73000名美国农户进行了调查，结果将于本月底形成种植意向报告，这份聚焦于农户当下种植决策的报告，预计将对2023/24年度的美国作物平衡表走向有着重要的指引。

　　在2022/23年度的全球大豆平衡表因阿根廷大幅减产而难有边际宽松，乌克兰的玉米种植又因俄乌冲突持续而倾向于丢失大量面积的背景下，2023年的美国种植多少大豆及玉米，对美国乃至全球的供需平衡表及CBOT相应品种的期价走势息息相关。那么，美国农户的决策受到哪些因素的影响？这些因素目前面临何种环境，对农户种植决策的形成又有何影响？下文将聚焦于以下几个要点进行讨论：

　　耕地约束是影响美国农户种植决策的重要原因，在过去的几年里，我们看到历史高位的种植利润并未驱动美国农作物总种植面积的扩张，这与耕地带来的种植约束息息相关。美国农作物种植中的耕地约束一方面来自总耕地面积的限制，另一方面来自休耕计划。阶段性地对土地实行休耕是对土地最好的保护，但这也会在无形中影响到短期的农作物种植面积。目前美国、日本、欧盟等发达地区实行土地休耕计划已经有几十年的历史，已经建立了较为完善的土地休耕制度。

　　20世纪30年代，美国在生态恶化、水土流失严重、自然洪灾频发的背景下提出了土地休耕计划，成为美国农业长期以来的一项基本国策。至今美国陆续颁布并实施了20多个农业法案，涉及到耕地休耕及其补偿机制，形成了以法律为依据的较为完整的耕地休耕补偿政策体系。CRP休耕保护计划，由里根总统于1985年签署成为法律，是美国最大的私人土地保护项目之一。CRP计划由农民和土地所有者自愿参与，主要针对土壤易受侵蚀或环境敏感的农业用地，通过签订休耕合同，对农民进行为期10-15年的补贴，使其采取休耕还林、还草等长期性植被恢复措施，最终达到控制土壤侵蚀、改善水质、改善野生动物栖息地等目标。

　　美国CRP休耕保护计划由由农业服务机构（FSA）代表商品信贷公司（CCC）进行管理。农民和土地所有者通过向USDA农场服务机构FSA发起注册申请的方式参与休耕保护计划，如果土地符合项目准入标准，则被纳入CRP注册面积范围。土地所有者与FSA签订休耕合同，获得年度租金与成本分摊等补贴，并采取休耕与相应的绿化措施管理其所拥有的土地，待CRP合同到期以后，该部分土地将被释放，政府随即停止发放土地补贴。

　　CRP休耕保护计划自1986年实施以来，其注册面积在经历了近十年的快速发展后，于2007年达到峰值后逐年下滑，近几年稳定至2300万英亩左右，bob受到注册面积上限的较大限制。2018年农业改善法案授权在2023年之前将注册上限从2400万英亩增加到2700万英亩，允许近几年CRP注册面积的扩张，但实际CRP注册面积却不增反降，因前期到期面积较多。FSA最新数据显示，截至2023年1月底，CRP土地注册面积总计为2304万英亩。其中，通用CRP注册面积为845.06万英亩，占比降至37%；连续CRP注册面积为822.81万英亩，占比维持36%；草地CRP注册面积为636.40万英亩，占比升至28%。

　　当前美国的CRP注册面积与玉米、大豆主要种植地区存在较多重叠，CRP注册面积的增减直接影响美玉米、大豆的种植面积。由于CRP合同一般为10-15年的长期合同，导致高种植利润未必能很快刺激种植面积增长，种植面积与种植利润之间存在一定时滞性，这显著体现于近几年超高的种植利润未能明显刺激美国种植面积的增长，CRP合同的到期时间在其中产生了重要影响。

　　数据显示2020-2022年有较多CRP注册面积到期，其中2022年就有400万英亩集中到期，这可能为2023年的美国农作物总种植面积扩张带来一定支持。但2022年之后的未来几年CRP合同到期面积明显缩减，并稳定至每年200万英亩以内，预计未来几年CRP到期面积对于美国玉米及大豆种植面积扩张的支持力度将有限。

　　对于农户来说，种植收益的高低是他们选择种植何种作物的重要依据，这一方面取决于相应作物的潜在销售收入，另一方面还受到种植成本的较大影响。从种植成本构成来看，除了土地租金之外，种子、农药、化肥及机械等成本占据了美国大豆及玉米种植成本的较高比重，伴随着近几年油价大幅上行，化肥、农药及燃料成本攀升，相应种植成本出现了显著上行，这对于相关品种的期现货价格带来了重要支撑。

　　根据伊利诺伊大学的测算，2023年该州的玉米非土地成本858美元/英亩，大豆非土地成本532美元/英亩，土地租金341美元/英亩，玉米合计成本1199美元/英亩，大豆合计成本873美元/英亩。如果使用历史平均单产趋势TA-APH单产来测算，2023年的玉米收益预计将为160.3美元/英亩，高于大豆种植收益的117.72美元/英亩。

　　伊利诺伊大学测算的种植成本预估远高于2022年11月USDA对2023年美豆、美玉米的成本预估，USDA预计的2023年美玉米种植成本仅870.41美元/英亩，大豆则为591.38美元/英亩。但不同点在于，USDA为全国平均种植成本，其对应的平均单产水平也较伊利诺伊这样的高产州更低，在相应调降作物单产水平后，对应的单位种植成本的差异并没有很显著，甚至比伊利诺伊州的种植成本还要更低一些。

　　近期大豆期价上行的同时玉米期价下跌，作物种植的预期收益随之下降，但按当前价格测算，一定程度逆转了中西部玉米种植效益超过大豆的情况，可能会导致比市场预期更多的美豆种植面积的出现。此外，美国农业部正在寄希望于2022年的弃种面积能够回归播种，2020-2022年间较多的休耕面积到期亦是另一个考量。

　　不过，美国新季作物的种植成本也可能没有测算的那么高，其变动仍可能对农户的种植决策产生影响。随着国际原油价格从2022年6月中旬高点逐步回落，化肥价格跟随下滑，液氨从2022年6月底的1620美元/吨回落至2月下旬的1200美元/吨；尿素、钾肥和磷酸二铵从2022年10月中下旬以来价格回落明显，尿素和钾肥回落至2月下旬的650美元/吨附近。WTI原油价格本周从76美元/桶大幅回落至68美元/桶一线，原油价格的大幅回落预计将带动化肥价格承压下行，这可能导致施用化肥更多的玉米种植成本的更大幅回落，增强玉米种植的收益。

　　尽管预期种植收益的高低是农户在决策种植何种作物的重要参考，但预期收入与价格息息相关，具有较高的不确定性。相比之下，美国农作物保险保障的价格确定性更高，在可能出现单产或价格意外而需要理赔的年份，农作物保险所能保障的最低收益也会农户作出种植决策前的参考。1938年，美国首次颁布《联邦农业保险法》，提出尝试实施农业保险作为一种有效的保护手段，防止因天气、病虫害等因素导致的产量下降。经过几十年的发展，美国农作物保险经历了从“产量险”到“收入险”的转变，在《2014年农业法案》通过后，美国的农业收入保险基本体系形成并不断完善，获得了较高比例农户的积极参与。

　　对于大豆、玉米来说，涉及的两个大宗农产品收入计划主要包括收入保险计划（RP）和区域收入风险保险（ARP）。收入保险主要承保被保险人因灾害而导致的产量下降（实际产量低于历史产量），或因市场价格波动（收获价格低于预期价格）导致的收入减少。而区域收入风险保险（ARP）则以区域平均单产为基础，通常以全县平均历史单产为依据计算保障收入，与投保农作物发生的实际损失无关。

　　从收入保险所保障收入的计算公式来看，如果发生理赔，农户收入保障的高低很大程度上取决于保障价格水平，而它又与预期价格（projected price）、bob收获期市场价格（harvest price）息息相关。其中，Project Price为2月期间美豆11 或美玉米12月期货合约的均价，Harvest Price为10月期间美豆11 或美玉米12月期货合约均价。

　　此前美国农业部子部门RMA已公布2023年的预期价格水平，美豆及美玉米分别为13.76美元/蒲及5.91美元/蒲，其中美豆的价格保障水平较去年下降57美分，玉米则小增1美分。尽管近期美豆11/美玉米12比价随美玉米大跌出现明显回升，导致按照即时价格测算的美豆种植收益超过玉米，但在需要理赔的年份，玉米相对偏高的赔偿价格及对应更高的最低收入保障对农户来说倒不失为一种确定性更强的安慰。

　　随着2023年美国春播拉开帷幕，美国中西部产区的春播天气形势有望再次成为市场焦点。去年美国西部的历史性干旱延伸到中西部玉米带的中心地带，对相关作物的单产造成了不利影响，且目前旱情仍在持续中。

　　但美国总体旱情改善倾向明显，近来美国中西部地区降水良好有助于补充土壤墒情，截至2023年3月7日，美国国内出现旱情的区域占比54.87%，较去年11月85.28%有显著回落。CPC预测，bob今年春季美国中西部和五大湖地区的降水量将高于平均水平，这将缩小持续干旱的范围，后期中西部大部分地区的旱情有望获得相应改善或移除。考虑到目前美国中西部多数地区仍处于缺墒状态，高于正常水平的降雨将首先带来土壤湿度的改善，但预计将不足以出现过量降雨导致作物种植延迟甚至弃种的情况。

　　回溯过去的美国春播，因天气问题导致种植进度偏慢，最终出现较多弃种面积的，最近的2019年及2022年比较典型。在这两年里，播种期的过量降雨导致玉米及大豆种植窗口错失，最终使得种植面积未能实现种植意向的目标，出现偏高的弃种面积，也对相应年度的品种供需平衡表带来了较大影响。

　　2019年，贯穿整个播种季的过量降雨导致美玉米及美豆弃种面积分别高达1140万英亩及446万英亩。USDA农业展望论坛预计美豆种植面积将达8500万英亩，3月种植意向的预估为8462万英亩，但美豆种植面积最终跌至仅7610万英亩，面积损失幅度超过800万英亩。2022年的过量降雨主要集中于玉米种植期，对美玉米种植的影响更大些，这导致FSA去年登记的美玉米弃种面积超过300万英亩。虽然农户申请的美豆弃种面积仅不到100万英亩，但美豆8750万英亩的实际种植面积也较3月种植意向报告中的9096万英亩少了300多万英亩。

　　USDA在2月份的年度展望论坛上预计，2023/24年度美豆播种面积为8750万英亩，与2022/23年度持平；美玉米播种面积为9100万英亩，同比增加240万英亩，较2022/23年度提高约3%。在当前美国中西部主产区仍有不同程度的旱情，在预期今年春播期的天气不会出现像2019年及2022年泛滥降雨的背景下，预计作物的实际种植面积与3月种植意向的偏差将有所缩小。bob

　　从整体形势来看，2022年400万英亩的到期休耕面积将有助于对农户的扩种带来土地补充，而从天气形势来看，出现类似2019及2022年的极端天气风险导致大幅弃种的可能性也不太高，美国春播作物的整体种植面积的扩张或有较大概率。那种植结构上农户是会种植更多大豆还是玉米呢？从种植收益来看，按当前价格测算的大豆种植收益好于玉米，但每英亩的收益仅比盈亏平衡高出几十美金，尚算不上强劲。如果后期美豆及美玉米比价再度出现较大变化，美国大豆及玉米种植收益的高低关系仍可能再度被逆转，这带来不确定性。若从相对确定的种植保险价格来看，美玉米高于去年的保障价格水平对于农户选择多种植玉米或许是个安慰。

　　参考USDA2月展望论坛的种植面积预估来看，如果没有进一步的种植面积增长，新一年的玉米供需关系将显著缩紧。如果美国2023/24年玉米面积同比零增长，那结转库存将低于13亿蒲，即使玉米单产创出历史新高的181.5蒲/英亩。而一旦单产跌至目前历史记录水平并且需求没有受到抑制，美国新玉米结转库存将低于9亿蒲。

　　而若北美2023/24年度种植面积不能同比增加，那也将严重阻碍美豆库存的重建。农业部3月供需报告早已将22/23年美豆结转库存下调至2.1亿蒲，将该转入库存引入2月论坛的新豆供需平衡表，即使单产预期已经处在历史新高，bob新豆结转库存仍仅为1.78亿蒲。

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